毛利降支出高，多品牌集团太平鸟去年业绩暴降7成仅赚不到2个亿！

　　宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称“太平鸟”）今天（1月29日）晚间发布2022年业绩预告显示，公司预计2022年度实现归属净利润为1.95亿元左右，与上年同期的6.77亿元相比预计减少4.82亿元，同比减少71%左右；预计2022年度实现扣非后净利润为-0.14亿元左右，与上年同期的5.20亿元相比预计减少5.34亿元，同比减少103%左右。

　　对于业绩变动的的主要原因，太平鸟解释称，报告期内受国内疫情等不利因素影响，公司零售业绩出现下滑，公司销售毛利同比下降。同时，公司店铺租金、员工薪酬等固定性费用较大，导致公司扣非净利润出现亏损。

　　第一纺织网注意到，受疫情影响，2022年前三季度，太平鸟实现营业收入62.23亿元、同比下滑16.00%，归母净利润1.53亿元、同比下滑72.45%，扣非净利润为337万元、同比下滑99.18%。扣非净利润降幅加大主要为非经常性损益中政府补助规模较大。

　　分季度来看，与上年同期相比，2022年一季度至三季度，太平鸟单季度营业收入的下降幅度分别达到7.74%、26.08%和15.35%，归母净利润的下降幅度分别达到6.44%、127.41%、86.53%，三季度营业收入同比下滑主要系在疫情反复背景下消费者消费信心疲弱、公司线下门店终端客流亦有减少所致，单季度收入和利润增速降幅环比二季度有所收窄。

　　光大证券分析师孙未未此前指出，2022年前三季度，太平鸟的业绩受疫情影响承压，由于公司直营门店收入占比相对较高，在外部环境波动下，费用相对刚性，造成盈利能力相对偏弱、利润端同比下滑。单三季度看，直营门店继续收缩，加盟闭店情况有所缓和、太平鸟曾预计四季度加盟或将实现净开店。

　　各品牌表现方面，PB女装及乐町表现欠佳，PB男装与童装表现相对较好，其中PB女装品类结构正在调整中，逐步建立起核心优势品类；PB男装将在裤装与T恤上发力。未来太平鸟将聚焦主品牌，逐渐关闭MATERIALGIRL、贝甜童装等孵化品牌，同时提高组织运营效率及管控模式、调整和优化后台费用，并加快对老货的清理、保持库存结构健康。

　　孙未未预计，期待随着疫情逐步受控、消费信心恢复，太平鸟改革升级效果体现，期待终端零售迎来改善、业绩逐步修复。

　　第一纺织网此前也报道，而为进一步规范公司治理、完善公司职能、优化资源配置，更好满足业务发展需要，太平鸟积极调整组织架构。将原六大事业部（女装、男装、乐町、童装、鸟巢、物流）+线上运营平台架构调整为产品研发、供应链管理、零售运营三大职能中心，原战略品牌中心、数据运营中心分别调整为战略规划中心、质量流程与数字化中心，业内人士认为，此举改事业部制为职能部门架构，有望加强品牌间资源协同，提高产业链各环节管理效率，降本增效。

　　国信证券研究员丁诗洁坦言，2022年以来，国内经历多轮疫情反复封控，无论是服饰零售复合增速还是商场客流均未恢复到疫前水平（只有一季度和三季度零售金额略好，四季度先后经历了严格的封控和疫情放开初期的阵痛，预计线下零售受到的冲击与二季度相当，观察来看，预计中国疫情防控放开后必然会促进零售复苏，且因为年龄层偏年轻，目前中国疫情发展态势好于预期，预期管控放开后的零售回暖趋势确定。由此判断，2022年四季度将是国内品牌消费基本面低点，2023年一季度将出现环比改善后估值修复持续，2-3月首轮疫情基本结束后，二季度开始叠加2022年的低基数，有望实现基本面大幅反弹。

　　公开资料显示，太平鸟是一家以零售为导向的多品牌，多品类，全渠道快时尚服饰企业。公司针对差异化细分市场，打造不同品牌，旗下拥有 Peacebird 女装，Peacebird 男装，乐町女装，MiniPeace 童装 4个主要品牌，以及 Material Girl，贝甜童装，小恐龙，太平鸟巢4个小品牌。

　　截止第一纺织网今天晚间发稿前的上一个交易日，太平鸟收报18.77元/股，涨幅0.05%，市值89.43亿元。（第一纺织网　martin）